EBITDA Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Em português, LAJIDA.

EBITDA é o lucro da operação antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Ele mede o quanto a operação gera, sem o efeito de decisões financeiras, tributárias e contábeis.

Aparece em quase toda negociação de crédito ou de venda de empresa, porque compara o desempenho da operação em si, deixando de fora escolhas de financiamento, regime tributário e política contábil que variam de empresa para empresa.

A conta parte do lucro operacional e soma de volta a depreciação e a amortização, que são despesas contábeis sem saída de caixa no período.

EBITDA = Lucro operacional + Depreciação + Amortização

O resultado mostra a geração potencial de caixa da operação, mas não é caixa de fato, como reforça a leitura do resultado antes de planejar: capital de giro e investimentos ainda afetam quanto disso vira dinheiro na conta.

Duas empresas do mesmo setor faturam o mesmo, mas uma tem lucro operacional de R$ 180.000, depreciação de R$ 15.000 e amortização de R$ 5.000, chegando a um EBITDA de R$ 200.000 (180.000 + 15.000 + 5.000). A outra, endividada e com maquinário antigo, tem lucro operacional de apenas R$ 90.000, mas soma R$ 60.000 de depreciação e chega a um EBITDA de R$ 150.000. O indicador aproxima as duas, mas esconde que a segunda carrega uma dívida que a primeira não tem.

EBITDA alto não garante caixa disponível: ele mede geração potencial, não geração real.

O EBITDA está sendo tratado como sinônimo de dinheiro em conta, ignorando que o EBITDA não vira caixa sozinho quando capital de giro ou investimento consomem o resultado? Empresas de setores diferentes estão sendo comparadas só pelo EBITDA, sem olhar a intensidade de capital de cada uma? E o crescimento desse número está sendo perseguido a qualquer custo, como alerta o Controller Cast sobre gestão baseada em valor, mesmo quando não converte em caixa real?

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