EBIT Earnings Before Interest and Taxes. Em português, LAJIR.

EBIT é o lucro da operação antes de juros e impostos. É o EBITDA menos a depreciação e a amortização.

Ele aparece quando a análise quer isolar o resultado operacional, mas ainda considerar o desgaste dos ativos usados na operação, diferente do que discute este texto sobre o que o EBITDA esconde e revela. Interessa a quem compara empresas com estrutura de ativo muito diferente entre si.

O EBIT funciona subtraindo do EBITDA a depreciação e a amortização do período: o desgaste contábil de máquinas, veículos e ativos intangíveis usados para gerar aquele resultado.

Diferente do EBITDA, que ignora esse desgaste, o EBIT reconhece que ativo também se consome com o tempo, mesmo sem sair caixa no mês. Empresas com muito ativo fixo costumam ter EBIT bem menor que o EBITDA; empresas de serviço, a diferença é pequena.

Uma transportadora tem EBITDA de R$ 900.000 no ano, mas deprecia sua frota de caminhões em R$ 350.000 no mesmo período. O EBIT dela é R$ 900.000 menos R$ 350.000, igual a R$ 550.000: quase 40% do EBITDA vira desgaste de frota.

Uma consultoria com o mesmo EBITDA de R$ 900.000, mas sem ativo relevante para depreciar, tem EBIT de R$ 880.000: quase igual ao EBITDA, porque não carrega o mesmo peso de reposição de equipamento.

Usar o EBITDA para decidir quanto a empresa pode se endividar, sem olhar o EBIT, esconde o custo de repor o ativo que sustenta essa operação: os indicadores de endividamento, como dívida líquida sobre EBITDA, ficam otimistas demais numa empresa com frota ou maquinário pesado.

Quem trata EBIT e EBITDA como sinônimos numa análise de crédito comete o engano que mais custa nessa comparação. Comparar o EBIT de setores muito diferentes sem ajustar pela intensidade de ativo fixo, e esquecer que o EBIT ainda não desconta juros nem imposto, completam a lista.

• Vídeo: Como definir objetivos e metas: o mapa do lucro na prática: por que o EBITDA costuma ser o ponto de partida de quem está no início do ciclo orçamentário.
• Artigo: EBIT e EBITDA: o que são e quais as diferenças entre eles: a comparação direta entre os dois indicadores.
• Artigo: Gestão Baseada em Valor: por que o EBITDA pode estar enganando você: episódio do Controller Cast sobre os limites do EBITDA isolado.