Selic Sistema Especial de Liquidação e de Custódia

A Taxa Selic é a taxa básica de juros do Brasil, definida pelo Banco Central para controlar a inflação e regular a economia. Ela é a referência do custo do dinheiro no mercado, e a empresa pode usá-la como régua para comparar o retorno do próprio negócio com o de uma aplicação.

Importa a quem faz orçamento e precisa decidir entre investir no negócio ou deixar o caixa aplicado. Ela entra na conversa sempre que o rendimento de aplicações atreladas ao CDI é comparado com o retorno da operação.

O Banco Central define a Selic, e ela serve de referência para os juros do mercado. O CDI a acompanha de perto: quando ele cai, o rendimento de uma aplicação como o CDB cai junto.

No orçamento, ela entra como indexador: uma variável externa que muda o resultado da empresa sem que ela mude nada por dentro, como o câmbio e o IGPM, tema da aula sobre indexadores na modelagem financeira. Por isso um cenário sem inflação, Selic, dólar e recessão é incompleto, como mostra a análise de cenários econômicos para o orçamento.

Suponha, como cenário ilustrativo, o dono de uma serralheria com R$ 700.000 parados em caixa, que pensa em ampliar a oficina usando todo esse dinheiro. Para a conta, a Selic está em 12,75% ao ano, um valor hipotético.

Uma aplicação atrelada à Selic renderia R$ 89.250 no ano (R$ 700.000 vezes 12,75%), antes de impostos. Se a ampliação projeta R$ 82.000 de resultado no mesmo prazo, manter o dinheiro aplicado rende R$ 7.250 a mais do que operar. Os R$ 89.250 a que ele renuncia ao ampliar são o custo de oportunidade que precisa pesar antes de assinar a obra.

Selic alta eleva o piso de retorno que o negócio precisa entregar para superar uma aplicação; Selic em queda o rebaixa. Três deslizes aparecem com frequência:

• Tratar a taxa como constante: um aumento inesperado da Selic muda o custo de capital e pode tornar inviáveis investimentos que estavam no plano, o que pede a revisão do orçamento ao longo do ano.
• Confundir Selic e CDI: o CDI reflete o custo dos empréstimos no mercado interbancário e apenas acompanha a Selic de perto; não são a mesma taxa.
• Ignorar o custo de oportunidade: medir o negócio só contra o próprio histórico esconde que o dinheiro, se aplicado, poderia render mais.

• Vídeo: a live sobre revisão do orçamento: compara o percentual de EBITDA sobre a receita bruta com a taxa Selic.
• Vídeo: como comparar o EBITDA projetado com a inflação e a Selic: mostra por que crescer abaixo da Selic pode significar que o dinheiro aplicado rendia mais que a operação.
• Artigo: os indicadores econômicos do planejamento: coloca a Selic ao lado de TR, IPCA e INPC e explica o que ela revela sobre o dinheiro no mercado.