Lucro operacional

Lucro operacional é o resultado das operações da empresa, antes de receitas e despesas financeiras e de impostos. É o lucro da atividade principal.

Também chamado de EBIT em inglês, ele isola o desempenho do negócio em si, sem misturar juros pagos, rendimento de aplicação ou imposto sobre o lucro, que dependem mais de decisão financeira do que da operação.

Ele nasce do DRE: da receita, subtraem-se custos e despesas operacionais, chegando a um resultado que ainda não passou pelas linhas financeiras nem pelos tributos sobre o lucro. Uma empresa endividada pode ter lucro operacional saudável e ainda assim fechar o mês no vermelho, se a despesa financeira consumir tudo que a operação gerou, algo que fica claro quando se olha a margem de contribuição por produto ao lado do resultado financeiro.

O dono de uma gráfica industrial vê a receita de R$ 400 mil no mês e um lucro operacional de R$ 60 mil, depois de descontar papel, tinta, energia da máquina, folha de produção e despesas administrativas. Só que a empresa financiou duas máquinas novas e paga R$ 45 mil de juros por mês. O resultado líquido, depois dos juros, fica em R$ 15 mil: o negócio em si vai bem, mas a estrutura de dívida está consumindo três quartos do que a operação produz.

Olhar só o resultado líquido esconde se o problema é a operação ou a dívida; olhar só o lucro operacional esconde se a empresa está afogada em juros.

Três leituras rasas tiram o valor desse indicador:

• Comemorar cedo demais: lucro operacional bom sem checar o que sobra depois das despesas financeiras.
• Misturar receita financeira dentro do resultado da operação, inflando artificialmente o número.
• Ignorar a alavancagem: comparar o lucro operacional de empresas de setores diferentes sem olhar a alavancagem operacional de cada uma, que muda bastante o tamanho do lucro para o mesmo volume de vendas.

• Vídeo: Filtros na DRE: lucro antes e após tributos no Treasy: como isolar o lucro operacional na prática.
• Caso: Como a Agência WX tirou a gestão do escuro e garantiu um lucro líquido positivo: um caso real de virar o resultado líquido no positivo.
• Artigo: O que é Resultado Operacional? E Resultado Líquido?: a diferença completa entre os dois, direto do DRE.
• Artigo: Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro da sua empresa: como o tempo entre comprar e receber também afasta o lucro do caixa.