Margem EBITDA

A margem EBITDA é o EBITDA dividido pela receita líquida, em percentual. Ela mostra quanto de cada real de receita vira geração operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, e permite comparar empresas de portes e setores diferentes.

Os bancos a usam nos covenants de rentabilidade, e ela faz parte da rotina analítica de quem trabalha na controladoria, como descreve o texto sobre a rotina de quem atua na controladoria.

Margem EBITDA = EBITDA ÷ Receita líquida

O resultado sai em percentual. O EBITDA é o lucro que vem só da operação, antes de juros, impostos, depreciação e amortização; a partir do lucro líquido, soma-se de volta o IRPJ e a CSLL, o resultado financeiro, a depreciação e a amortização, como detalha o texto sobre o conceito de EBITDA.

Digamos que um laboratório de análises clínicas feche o ano com receita líquida de R$ 583.100 e EBITDA de R$ 131.900 (números de exemplo): a margem EBITDA é R$ 131.900 ÷ R$ 583.100, ou 22,6%.

No ano seguinte, a receita líquida cresce para R$ 885.700, mas o EBITDA vai a R$ 169.300: R$ 169.300 ÷ R$ 885.700, ou 19,1%. A receita subiu e a margem caiu, porque o EBITDA cresceu menos do que a receita.

Tratar a margem EBITDA como sobra de caixa pesa mais do que qualquer outro engano. O EBITDA não é dinheiro no caixa: ele ignora empréstimos, investimentos em ativo e necessidade de capital de giro, e o vídeo sobre as lacunas do EBITDA soma a depreciação, o IR e a CSLL, o custo da dívida e o custo do capital próprio ao que o indicador deixa de fora.

Outro deslize é tomá-la pela margem operacional: esta vem depois de todas as despesas, e as duas aparecem lado a lado nos covenants de rentabilidade.

• Vídeo: mapa do lucro de uma empresa que cresce a receita e vê o EBITDA ficar estável: mostra que crescer a receita e o investimento em aquisição deixa o EBITDA praticamente estável.
• Vídeo: vídeo sobre como avaliar resultados pelo MEG: traz a margem EBITDA entre os indicadores da perspectiva econômico-financeira.
• Artigo: os nove principais indicadores de desempenho: lista a margem EBITDA entre eles, ao lado da margem bruta, da margem líquida e da liquidez corrente.