Mercado de capitais

Mercado de capitais é o ambiente em que as empresas buscam recursos com investidores e em que as ações das sociedades anônimas de capital aberto são negociadas, na bolsa de valores ou no mercado de balcão. No Brasil, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) atua nesse mercado.

Importa a quem pensa em abrir o capital, captar com investidores ou entender o que uma empresa de capital aberto precisa entregar. Eliseu Martins, duas vezes diretor da CVM, implantou nesse mercado a Correção Monetária Integral, modelo adotado por vários países.

Só as sociedades anônimas de capital aberto têm ações negociadas nesse mercado, na bolsa de valores ou no mercado de balcão; as de capital fechado ficam de fora, porque suas ações não são negociadas em nenhum dos dois. O artigo sobre a diferença entre Ltda. e S.A. detalha cada caso.

Quem capta com investidores estrangeiros ou acessa capital no mercado internacional precisa do padrão contábil internacional (IFRS), que serve de base ao CPC no Brasil.

Imagine, como cenário hipotético, uma indústria de móveis, sociedade anônima de capital fechado, com faturamento de R$ 85 milhões por ano, cuja diretora financeira avalia abrir o capital. Hoje as ações não são negociadas na bolsa nem no mercado de balcão, e entrar nesse mercado muda o que a empresa precisa mostrar.

Se houver investidores estrangeiros entre os compradores possíveis, as demonstrações terão de vir em IFRS, e a controladoria passará a prestar contas a quem investe. A conversa deixa de ser só sobre preço e passa a incluir o padrão contábil e a rotina de prestação de contas.

Estar no mercado de capitais é assumir o compromisso de prestar contas a quem investe, e as perguntas abaixo testam se a empresa está pronta para ele.

Minha empresa já é de capital aberto? Se as ações não são negociadas na bolsa nem no mercado de balcão, ela é de capital fechado, e a conversa com investidores segue outro caminho.

Meus números falam a língua de quem investe? Quem capta com investidor estrangeiro precisa de IFRS, e descobrir isso no meio da negociação custa prazo.

Tenho controladoria para sustentar a exigência? Países com mercado de capitais exigente têm cultura forte de prestação de contas e controladoria mais estruturada.

• Artigo: a origem do CPC: lista as entidades, entre elas a Apimec e a Bovespa, que formaram o comitê.
• Artigo: episódio do Controller Cast sobre CEO e Controladoria: explica que a controladoria é mais estruturada em países desenvolvidos pela cultura forte de prestação de contas e por um mercado de capitais exigente.