Payback

Payback é o tempo que um investimento leva para devolver o valor aplicado. Quanto menor o payback, mais rápido o dinheiro volta.

É o indicador mais simples de análise de investimento, e por isso o mais usado numa primeira triagem antes de qualquer conta mais sofisticada como VPL ou TIR.

Divide-se o valor investido pelo retorno médio que esse investimento gera por período, geralmente por mês ou por ano.

Payback = Investimento inicial ÷ Retorno médio por período

O resultado responde uma pergunta direta: em quantos meses o dinheiro investido volta para o caixa. O payback simples ignora o valor do dinheiro no tempo; para isso existe o payback descontado, que traz cada retorno futuro a valor presente antes de somar.

R$ 240 mil é o valor de uma máquina nova que uma indústria avalia comprar, capaz de gerar uma economia de mão de obra e desperdício de R$ 20 mil por mês.

Payback = 240.000 / 20.000 = 12 meses

Em um ano a máquina se paga; a partir do décimo terceiro mês, a economia gerada vira ganho líquido para a empresa, considerando que a produção se mantenha no nível projetado.

Doze meses de payback é bom ou ruim? Depende do que a empresa compara: para uma máquina, pode ser ótimo; para um investimento com vida útil de dois anos, é arriscado demais.

Três deslizes distorcem essa decisão:

• Decidir só pelo payback, ignorando o que acontece depois dele.
• Comparar investimentos com vida útil muito diferente sem ajustar a régua.
• Esquecer o custo de manutenção crescente do bem ao longo do tempo, o mesmo cuidado que vale ver o payback ao lado do CAC e do LTV quando o investimento é em aquisição de cliente, não em máquina.

• Ferramenta: Planilha de Unit Economics (CAC, LTV, Payback): para calcular o payback por cliente, não só por máquina.
• Artigo: Payback: método para Análise do Tempo de Retorno do Investimento: vantagens, desvantagens e a diferença entre payback simples e descontado.
• Artigo: Orçamento de investimentos (CAPEX): priorizar com VPL e payback: como o payback entra na priorização de vários projetos ao mesmo tempo.
• Artigo: O que é e para que serve o Fluxo de Caixa Descontado: a técnica que o payback descontado usa por trás dos panos.