TIR Taxa Interna de Retorno.

TIR é a taxa que zera o valor presente de um fluxo de caixa: o retorno anualizado que o investimento gera. Compare com a TMA para decidir. Ela aparece toda vez que a empresa avalia se vale investir numa máquina nova, abrir uma unidade ou comprar outro negócio, ao lado de outros indicadores de retorno, como mostra este modelo de valuation que monitora a TIR ao lado do custo de capital.

TIR é a taxa que zera o VPL do projeto; se ficar acima da TMA, o projeto cria valor

Na prática, ninguém calcula a TIR na mão: uma planilha testa taxas até achar aquela que zera o valor presente líquido do fluxo de caixa projetado. Quanto maior a TIR em relação à TMA (a taxa mínima que a empresa aceita), mais atrativo o projeto, um raciocínio que a análise de viabilidade com VPL, TIR e payback aplica lado a lado, nunca com um indicador isolado.

R$ 800.000 investidos numa linha de produção nova, com fluxo de caixa projetado de R$ 220.000 ao ano pelos próximos cinco anos, resulta numa TIR de aproximadamente 15% ao ano nessa simulação. Se a TMA da empresa for 12%, o projeto cria valor, porque devolve mais do que o mínimo exigido; se a TMA fosse 18%, o mesmo projeto seria recusado. Esse tipo de comparação está entre os indicadores que um e-book de indicadores para análise de investimentos reúne num só lugar.

A TIR mais alta é sempre o melhor projeto? Não quando os projetos têm tamanho ou prazo muito diferentes: um projeto pequeno pode ter TIR alta e gerar pouco valor absoluto, enquanto um projeto maior com TIR menor cria mais valor em reais.

Comparar TIR sem checar contra a TMA correta para o risco daquele projeto ignora que o critério de corte muda conforme o risco. Usar a TIR sozinha, sem olhar o VPL em valor absoluto, e projetar fluxo de caixa otimista demais só para a TIR aparecer bonita na planilha completam o que mais distorce a decisão.

• Material: Indicadores para análise de investimentos: reúne VPL, TIR, payback e ROI com explicação prática de cada um, lado a lado, para comparar antes de decidir.
• Artigo: Taxa interna de retorno: como aplicar a TIR: o passo a passo de como interpretar essa taxa antes de aprovar um investimento.
• Artigo: Análise de viabilidade: VPL, TIR e payback na prática