Capital de giro negativo

Capital de giro negativo é a situação em que as obrigações de curto prazo da empresa superam os recursos de curto prazo disponíveis, e parte do giro passa a ser financiada por recursos de terceiros, como fornecedores e empréstimos. O capital de giro negativo pode indicar risco, mas também aparece em negócios que recebem à vista e pagam fornecedores a prazo.

Quando a empresa não tem crédito a receber, uma das saídas para o capital de giro negativo é o empréstimo, como aponta o texto sobre alternativas para cobrir a falta de capital de giro.

Duas leituras convivem. Na primeira, o déficit: parte do capital de giro vem de recursos de terceiros, o que pode levar a despesas com juros e, em alguns casos, a um quadro de risco, como mostra o texto sobre prazos médios de pagamento e recebimento. Na segunda, o saldo negativo vem do modelo de negócio: a empresa recebe à vista, em dinheiro ou cartão, e paga fornecedores a prazo, como lembra o texto sobre a conversão do EBITDA em caixa.

Suponha uma rede de lanchonetes que vende em dinheiro e cartão e paga os fornecedores a prazo. No fim do mês, os recursos de curto prazo (caixa e estoque) somam R$ 296.500, e as obrigações de curto prazo, R$ 374.200.

O capital de giro é de menos R$ 77.700 (R$ 296.500 menos R$ 374.200). Como a rede recebe à vista e paga a prazo, o saldo negativo reflete o modelo de negócio; numa indústria que vende a prazo, o mesmo saldo seria sinal de falta de recursos.

O capital de giro negativo aumenta quando as obrigações de curto prazo crescem mais que os recursos de curto prazo, e o que ele diz depende de onde vem o saldo. O erro mais caro é ler o saldo pelo lado errado. Se ele nasce do modelo, com recebimento à vista e fornecedor a prazo, reflete os prazos do negócio; se é déficit, parte do giro vem de recursos de terceiros, o que pode levar a despesas com juros. Quem não separa as duas leituras ou pega crédito sem precisar, ou ignora um aperto de verdade.

Dois deslizes menores: confiar no lucro, já que o EBITDA nem sempre vira caixa, e olhar o saldo sem os prazos de pagamento e recebimento.

• Artigo: o texto sobre o fluxo de caixa negativo numa empresa lucrativa: lista as causas, como clientes demorando para pagar e compras de equipamentos ou estoque.
• Artigo: o processo de administrar o caixa: mostra como gerenciar o fluxo de dinheiro para garantir recursos suficientes.
• Artigo: guia do balanço patrimonial: separa o ativo circulante (caixa, contas a receber, estoque) do passivo circulante, com vencimento até um ano.