Custo de oportunidade

Custo de oportunidade é o retorno que você deixa de ganhar ao escolher uma alternativa em vez de outra. Toda decisão de investimento tem esse custo embutido.

É um dos pilares da análise de ROE (retorno sobre o patrimônio líquido): comparar o que o dinheiro rende dentro da empresa contra o que renderia fora dela.

Para calcular o custo de oportunidade, a empresa compara o retorno esperado da alternativa escolhida com o retorno da melhor alternativa disponível que ficou de fora, geralmente uma aplicação financeira de referência ou outro projeto de investimento. A diferença entre os dois é o custo de ter escolhido um caminho e não o outro.

Esse raciocínio aparece também no payback, que mede o tempo de retorno, e no ROI, que mede o retorno total sobre o capital investido.

Um dono de empresa tem R$ 200.000 em caixa parado e avalia reformar a loja para aumentar o fluxo de clientes. A reforma promete retorno de 18% ao ano em vendas incrementais. Uma aplicação financeira de baixo risco rende 12% ao ano no mesmo período. O custo de oportunidade de aplicar em vez de reformar seria os 6 pontos percentuais de diferença: por isso, reformar é a decisão que cria mais valor, desde que o risco da obra seja administrável.

Custo de oportunidade não aparece em nenhuma linha do DRE, e é justamente por isso que ele costuma ser esquecido nas decisões do dia a dia.

As alternativas em jogo foram comparadas só pelo retorno em reais, ou o prazo e o risco de cada uma também entraram na conta? A poupança segue sendo a referência usada, quando o custo de capital real da empresa pode ser bem mais alto? E o conceito foi aplicado apenas ao investimento grande, deixando decisões menores de fora, como manter uma projeção de custo variável desatualizada em vez de revisá-la?

• Guia completo: Análise de ROE (Return on Equity): sua empresa rentabiliza acima do Custo de Oportunidade?
• Material: Projeção de custo variável no Treasy: o webinar que mostra como estimar o retorno de um projeto na prática, não só na teoria.
• Artigo: Projeção e análise de ROI em projetos: para comparar alternativas de investimento lado a lado antes de comprometer o caixa.