FCL Fluxo de Caixa Livre

O fluxo de caixa livre (FCL) é a quantidade de dinheiro que sobra na empresa depois que todos os gastos foram pagos, representando o caixa disponível para acionistas e novos investimentos. Ele é considerado o valor atual da empresa em dinheiro e um dos principais insumos do valuation. Um FCL positivo e recorrente abre opções como expansão, investimentos e dividendos.

É diferente do fluxo de caixa operacional, que mede o caixa gerado só pela operação, antes de descontar o que foi investido em ativo novo.

FCL = Fluxo de Caixa Operacional − CapEx

O fluxo de caixa operacional vem do que a empresa gera vendendo e operando; o CapEx é o que ela reinveste em máquina, equipamento ou expansão de estrutura. O que sobra depois dessa conta é dinheiro livre de verdade, sem compromisso já assumido. É por isso que o FCL, e não o lucro contábil, entra como base no método de fluxo de caixa descontado usado no valuation de empresas.

R$ 350.000 de fluxo de caixa operacional e R$ 120.000 investidos em máquinas novas deram a uma indústria de embalagens um fluxo de caixa livre de R$ 230.000 no ano.

Foi esse valor, e não o lucro contábil de R$ 480.000 do mesmo período, que a diretoria usou para decidir quanto dava para distribuir em dividendos sem comprometer o próximo ciclo de investimento.

Confundir FCL com lucro líquido é o equívoco de maior custo: uma empresa pode lucrar no papel e ter FCL negativo se investiu pesado no ano, o que a leitura completa de fluxo de caixa e tesouraria ajuda a separar. Tratar um FCL negativo isolado como alarme, quando pode ser só o ano de um investimento grande que vai se pagar, e usar o FCL de um único trimestre para decidir sobre dividendo, sem olhar a série de pelo menos quatro trimestres, completam a lista.

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• Ferramenta: Modelo para Valuation de Empresas: planilha gratuita que aplica o FCL ao método de fluxo de caixa descontado.