Giro do ativo

O giro do ativo é o indicador que compara a receita líquida da empresa com o seu ativo total médio e mostra a eficiência com que ela usa os ativos para gerar vendas. Quanto maior o giro, mais eficiente é o uso do ativo.

Está entre os dez indicadores financeiros que o artigo sobre análise de indicadores lista, e é um dos três fatores da decomposição do retorno sobre o patrimônio na análise DuPont, que mostra se o retorno vem do uso do ativo, da margem ou da dívida.

Giro do ativo = Receita líquida ÷ Total médio de ativos

A receita líquida é o que a empresa vendeu nos últimos 12 meses depois de descontar devoluções, impostos sobre as vendas e reembolsos, e o total médio de ativos vem do balanço. É a fórmula do artigo que reúne os dez indicadores financeiros em que o giro aparece, que lembra que o indicador mostra a relação entre o crescimento da empresa e a necessidade de investimento de capital.

Digamos que uma indústria de móveis planejados tenha receita líquida de R$ 760.100 nos últimos 12 meses e total médio de ativos de R$ 345.500.

Giro do ativo = R$ 760.100 ÷ R$ 345.500 = 2,2 vezes: a empresa vende 2,2 vezes o valor do seu ativo no ano.

Se um estoque encalhado levar o total médio de ativos a R$ 380.050 com a mesma receita, o giro cai para 2,0 (R$ 760.100 ÷ R$ 380.050). A empresa vende o mesmo com mais ativo parado, e o indicador acusa a perda de eficiência.

O giro sobe quando a empresa vende mais com a mesma base de ativos e cai quando o ativo cresce sem vendas que o acompanhem, como num estoque parado. Entre os fatores do retorno, se o giro cai o problema é o uso do ativo, e a margem multiplicada pelo giro ajuda a explicar o retorno sobre o capital investido.

O tropeço que mais custa é comparar o giro de empresas de segmentos diferentes: o artigo avisa que esses números variam muito conforme o segmento de atuação. Compare com o histórico da própria empresa e com pares do mesmo setor.

Os outros dois deslizes cabem numa frase: usar o ativo do fim do período em vez do total médio e usar a receita bruta em vez da líquida.

• Artigo: como separar margem, giro e alavancagem no retorno da empresa: mostra o giro dos ativos como medida do uso do ativo e ajuda a ver se a ineficiência está na operação, nos ativos ou na estrutura de capital.
• Artigo: eficiência operacional na prática: explica o giro de ativo como o indicador que mostra quanto de venda a mesma base de ativos gera.
• Artigo: o ciclo operacional e a gestão de estoques: liga o giro dos ativos à entrada de dinheiro no caixa e propõe melhorias quando o giro está fraco.