Renda fixa

Renda fixa é o grupo de aplicações, como CDB, LCI, LCA e tesouro direto, que rendem sobre o dinheiro investido, e é onde uma boa administração de caixa aplica o excesso. Nos CDBs, LCIs e LCAs, o índice de referência da rentabilidade é o CDI.

Quem vê o caixa passar do que a operação precisa se pergunta onde deixar a sobra, entre as aplicações do caixa que rendem e permitem resgate rápido.

Nos CDBs, LCIs e LCAs, a régua é o CDI, o índice de referência da rentabilidade. O produto promete um percentual dele, e comparar duas aplicações é comparar percentuais da mesma régua, como explica este artigo sobre como o CDI mede a rentabilidade dos CDBs.

Para o caixa da empresa, pesa também o prazo de resgate: CDB, tesouro direto e fundos de curtíssimo prazo rendem e permitem resgate rápido quando o dinheiro faz falta.

Uma marcenaria, neste exemplo hipotético, tem R$ 270.000 sobrando no caixa e uma máquina de corte nova a pagar em seis meses: R$ 125.000 de entrada.

O gestor separa os R$ 125.000 num CDB com resgate rápido, para estar disponível na data, e deixa os R$ 145.000 restantes onde o prazo for mais longo. Entre dois CDBs de prazo parecido, um paga 102% do CDI e o outro, 98%: com risco equivalente, a escolha é quase automática, porque os dois são medidos pela mesma régua.

A renda fixa é a referência de retorno do caixa: nos CDBs, LCIs e LCAs, o que ela paga depende do percentual do CDI contratado e do prazo da aplicação. Antes de aplicar, vale responder a três perguntas.

O resgate cabe na data em que vou precisar do dinheiro? Quem escolhe só pela taxa e esquece o prazo prende o caixa que a operação vai pedir.

Estou comparando percentuais do mesmo índice? Dizer que um produto rende mais só vale quando os dois usam a mesma régua.

Meu negócio rende mais do que a renda fixa? Se não, a aplicação é mais atrativa, como no caso do supermercado analisado no artigo sobre custo de oportunidade.

• Artigo: os modelos de Baumol e Miller-Orr para administrar o caixa: onde entra a renda fixa quando o caixa passa do necessário.
• Artigo: diferença entre lucro econômico e lucro contábil: o custo de oportunidade de investir no negócio em vez de aplicar em renda fixa.
• Artigo: o que a certificação CFA cobra de quem estuda finanças: renda fixa está entre os tópicos do programa.