ROE Return on Equity. Retorno sobre o patrimônio líquido.

ROE é o lucro dividido pelo patrimônio líquido: o retorno sobre o capital dos sócios. É o indicador que o investidor olha primeiro. Mas ele mede o que sobra depois de dívida e imposto.

Interessa a quem decide manter o dinheiro investido na empresa ou aplicá-lo em outro lugar.

ROE = Lucro líquido ÷ Patrimônio líquido

O lucro líquido vem do resultado depois de juros e impostos; o patrimônio líquido é o capital próprio investido pelos sócios, incluindo lucros retidos de anos anteriores.

Quanto maior o ROE, mais eficiente a empresa é em transformar o capital do sócio em lucro, tema que aparece também na análise de retorno sobre o capital investido (ROIC), que olha o capital total, não só o do sócio.

Uma rede de clínicas odontológicas fecha o ano com lucro líquido de R$ 450.000 e patrimônio líquido de R$ 3.000.000. ROE = R$ 450.000 dividido por R$ 3.000.000, igual a 15% ao ano.

Se o mesmo dinheiro estivesse aplicado num CDB rendendo 12% ao ano sem o risco do negócio, o sócio ganharia menos: é essa comparação entre ROE e o rendimento de uma aplicação segura que diz se vale a pena manter o capital investido na operação.

ROE alto significa retorno sobre investimento em um projeto específico? A resposta é não: ROE mede o retorno sobre o capital do sócio na empresa inteira, e não deve ser confundido com o ROI de um projeto pontual, como alerta este guia de projeção e análise de ROI em projetos.

Comparar ROE entre empresas com nível de endividamento muito diferente distorce a leitura, ignorar o custo de oportunidade ao interpretar o número esconde metade da história, e olhar o ROE de um ano isolado, sem checar a tendência, impede ver se a empresa está melhorando ou piorando de verdade.

• Ferramenta: Modelo de Balanço Patrimonial em Excel: para calcular o patrimônio líquido que entra na fórmula do ROE.
• Caso: Como a Agência WX garantiu um lucro líquido positivo: caso real de virada de resultado que muda o ROE do sócio.
• Artigo: Custo de Oportunidade: análise de ROE (Return on Equity): o exemplo completo de quando vale manter o capital na empresa.