Resultado operacional

Resultado operacional é o lucro das atividades principais da empresa, antes do resultado financeiro e dos impostos. É a régua de como a operação performa. Ele aparece no meio do DRE, depois das despesas operacionais e antes de juros, variação cambial e imposto de renda entrarem na conta, a mesma posição que a leitura linha a linha do DRE usa para separar o que a operação gera do que vem de fora dela.

Parte-se da receita líquida, subtraem-se os custos e despesas ligados à atividade principal, e chega-se a um resultado que ainda não sofreu o efeito de dívida, aplicação financeira ou tributo sobre o lucro. Duas empresas com o mesmo resultado operacional podem ter lucro líquido bem diferente, se uma tiver dívida alta e a outra não, e é aí que a leitura isolada evita confundir problema de operação com problema de estrutura de capital, uma distinção que a alavancagem financeira e operacional explica em detalhe.

O resultado operacional de uma rede de postos de combustível ficou estável em R$ 400.000 por três meses, mas o lucro líquido caiu pela metade no mesmo período: o motivo era juro de uma dívida contraída para reformar duas unidades, não um problema da operação em si. Separar as duas linhas evitou que a diretoria cortasse investimento na operação por um problema que era, na verdade, financeiro, a mesma separação que filtrar a DRE por tipo de resultado deixa visível na tela.

O que cai primeiro quando a operação vai mal, o resultado operacional ou o lucro líquido? O operacional, sempre, porque ele reflete direto o que acontece na atividade principal, sem o efeito de dívida ou aplicação por cima. Quem olha só o lucro líquido deixa de perceber que a operação já está deficitária, escondida atrás de uma receita financeira pontual, e comparar resultado operacional entre empresas sem considerar o tamanho de cada uma produz a mesma ilusão de comparação. Ignorar essa linha entre os principais indicadores financeiros de uma empresa, tratando só a margem bruta ou o EBITDA como suficientes, fecha a lista do que mais confunde essa leitura.

• Guia completo: O que é resultado operacional? E resultado líquido?: separa os dois conceitos e mostra como calcular cada um a partir do DRE.
• Caso: Como a TA Controladoria evoluiu de BPO financeiro para controladoria estratégica: um caso real de quem passou a olhar além do resultado operacional isolado.