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Runway: o que é e como calcular o fôlego financeiro do seu negócio

Renata Freitas de Camargo

Você tem 20 dias de férias e decidiu fazer uma viagem. Economizou, planejou o roteiro e, agora, já no destino, está curtindo os merecidos dias de descanso. O problema é que, entre passeios aqui, restaurantes ali e umas comprinhas acolá, o dinheiro “de repente” encurtou. E o pior: ainda faltam 6 dias para a viagem acabar.

Essa situação, embora simples, serve para ilustrar um conceito importante para empresas: o cash runway, ou simplesmente runway. Assim como no caso da sua viagem, que você precisa entender quanto dinheiro possui para aproveitar as férias, nas empresas, tratamos de procurar saber quanto tempo o caixa atual vai sustentar a operação, levando em consideração o ritmo de gastos. 

Entender o runway é essencial para o planejamento financeiro, e neste artigo vamos explorar o conceito, como calculá-lo, a relação com o burn rate, e as estratégias para prolongar o fôlego financeiro do seu negócio. 

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    O que é runway?

    Runway é o período de tempo em que uma empresa consegue continuar operando com a taxa de gastos atual antes de esgotar seu caixa disponível. Ou seja, quanto tempo sua empresa consegue se manter funcionando antes que o dinheiro acabe, caso não haja novas entradas de receita.

    O termo runway é especialmente importante entre startups e empresas em fase de crescimento. A palavra vem da língua inglesa e significa pista de pouso e decolagem em um aeroporto. E, se pararmos para pensar, a analogia faz todo o sentido: o runway é a pista que sua empresa tem para acelerar, decolar e ganhar altitude (ou pousar em segurança, se for o caso).

    Vale ainda destacar que o cash runway costuma ser expresso em meses e serve como um indicador crítico para investidores, gestores e stakeholders avaliarem a saúde financeira e a sustentabilidade de um negócio. Além disso, é um componente super importante do planejamento estratégico e dos processos de tomada de decisão no âmbito de FP&A (Financial Planning and Analysis).

    Por que o runway é tão importante?

    Entender o runway de uma empresa ajuda o time financeiro e de controladoria a tomar decisões informadas e planejar o futuro. Quanto mais longo for o runway, mais tempo ela terá para atingir a lucratividade. Logo, ela poderá pensar em criar novos produtos ou serviços ou realizar investimentos estratégicos, por exemplo.

    Já um cash runway mais curto costuma exigir ações urgentes para reduzir custos ou garantir financiamento adicional (como adiar contratações). Trocando em miúdos, esse indicador nada mais é do que um termômetro da saúde financeira de um negócio.

    Desse modo, do ponto de vista estratégico, ele permite entender:

    Somado a isso, o runway conecta diretamente o fluxo de caixa às decisões de curto, médio e longo prazo. Esse é o motivo pelo qual esse indicador é essencial na hora de montar cenários, orçamentos e projeções, definir marcos financeiros (KPIs) e alinhar os objetivos de negócio à realidade de caixa.

    Relação entre burn rate e runway

    Burn rate é a velocidade com que uma empresa está “queimando” dinheiro para cobrir suas despesas operacionais até que comece a gerar receita suficiente para alcançar a rentabilidade. Resumindo: é a velocidade com que a empresa consome o caixa disponível.

    Para encontrar o cash runway (que mostra quanto tempo suas reservas de caixa durarão, considerando sua taxa de consumo mensal), necessariamente você precisa descobrir qual é a taxa de burn rate do seu negócio. Observe a fórmula:

    Runway = Caixa disponível ÷ Burn rate mensal

    Portanto, cash runway é burn rate são dois lados da mesma moeda. Em termos práticos, quanto maior o burn rate, isto é, quanto mais rápido uma empresa está gastando dinheiro, menor será o runway. Isso quer dizer que, se não houver um plano claro de captação de recursos ou geração de receita no curto prazo, a situação poderá ficar crítica.

    Por outro lado, um burn rate controlado e eficiente ajuda a prolongar o runway, o que dá à empresa mais margem para ajustes estratégicos e tomada de decisões com mais calma.

    Como calcular o runway

    Já que abordamos a fórmula do runway, vamos a um exemplo hipotético. Imagine que uma empresa tenha R$ 250 mil em caixa e um burn rate mensal de R$ 50 mil. Aplicando a fórmula:

    Runway = Caixa disponível ÷ Burn rate mensal
     Runway = R$ 250.000 ÷ R$ 50.000 = 5 meses

    Esse resultado nos mostra que se a empresa mantiver o ritmo atual de gastos e não tiver novas entradas de receita ou capital, terá 5 meses de fôlego financeiro antes que o caixa se esgote.

    Dica Treasy: Existem duas formas de calcular o burn rate:

    Investidores geralmente acompanham ambos, pois o gross mostra a estrutura de custo, enquanto o net mostra a real pressão sobre o caixa.

    👉 Burn Rate: como monitorar o fluxo de caixa e avaliar a taxa de queima

    Runway e a importância da simulação de cenários

    Algo importante a se considerar no cálculo do runway, é que ele assume um cenário em que nada mudará no decorrer dos meses. Mas, na prática, sabemos que não é isso que acontece. 

    Oscilações de receita, novos contratos, sazonalidades, investimentos pontuais e outras variáveis fazem parte e, por isso, o time financeiro e de controladoria precisa colocar tudo isso na ponta do lápis. É aí que entra a simulação de diferentes cenários: conservador, moderado e otimista. Isso ajuda a tomar decisões mais realistas e com menos riscos.

    Por exemplo, uma startup que esteja investindo pesado em crescimento agora, pode calcular o runway considerando um burn rate mais alto temporariamente. Do mesmo modo, 

    empresas que atuam em mercados sazonais (como turismo ou educação) podem projetar variações no burn rate e no runway ao longo do ano e, consequentemente, conseguem planejar com mais precisão os períodos de maior ou menor fôlego.

    Então, não esqueça que

    Caso precise de ajuda, criamos um modelo de planilha para projeção de cenários para download gratuito. Clique na imagem abaixo e baixe o material:

    Como um runway curto e um runway mais longo podem impactar uma startup?

    Um runway mais curto dá a sensação de pressão imediata, na qual pode ser necessário sacrificar oportunidades de crescimento a longo prazo. Por conta disso, exige ações urgentes, como medidas de corte de custos ou busca de novos investimentos, e leva a decisões precipitadas ou ao desenvolvimento de produtos/serviços às pressas. 

    Ainda, esse é um cenário no qual a empresa está menos preparada para lidar com flutuações de mercado e mudanças inesperadas no ambiente interno e externo, tornando-a mais vulnerável ​​em tempos difíceis.

    Em contrapartida, um runway mais longo significa ter o luxo do tempo para melhorar produtos ou serviços, aumentar a base de clientes, experimentar diferentes modelos de negócio, explorar mercados, atingir eficiências operacionais e realizar investimentos estratégicos.

    Em suma, sem uma pressão imediata de gerar receita, a empresa pode experimentar mais. Além disso, é mais resiliente diante de desafios, pois consegue resistir a obstáculos de curto prazo ao mesmo tempo que se concentra no crescimento e na estabilidade de longo prazo.

    Como aumentar o runway e prolongar o fôlego financeiro?

    Como o runway mostra a quantidade de tempo que uma empresa consegue operar com os recursos disponíveis, considerando a velocidade com que consome o caixa, o ideal é estender esse tempo.

    Existem diversas estratégias para aumentar o runway. Abaixo, destacamos as mais efetivas:

    Reduzir custos desnecessários

    Não se trata de sair cortando custos, mas sim de agir de forma estratégica. Por exemplo, em vez de trocar de ERP porque você acha que “ele não gera os relatórios desejados”, que tal fazer o feijão com arroz e olhar para os seus processos e começar a estruturar as informações financeiras?

    O foco, portanto, é entender quais despesas realmente contribuem para os objetivos da empresa e quais estão apenas consumindo recursos sem gerar retorno. Muitas organizações lidam com diversos “gatos gordos” nas despesas SG&A (Selling, General and Administrative). Como explicamos neste outro artigo, é o caso de processos redundantes, custos desnecessários, contratos obsoletos e equipes com baixa produtividade.

    Inclusive, no episódio 56 do Controller Cast, Hideki Anagusko, especialista em estruturação financeira de PMEs, bateu um papo conosco sobre os principais gargalos que impedem o crescimento financeiro das empresas. Pode acreditar: desde empresas que não fazem conciliação bancária até gestores que tomam decisões olhando apenas para o extrato da conta, são muitos erros que negócios cometem e que comprometem o caixa. 

    Assista ao episódio na íntegra abaixo (ou ouça-o no Spotify):

    Negociar prazos e condições com fornecedores

    Muitas vezes, uma boa conversa para mudar o timing das saídas do caixa já ajuda a dar fôlego financeiro. Por essa razão, negociar prazos maiores de pagamento ou revisar condições contratuais pode aliviar a pressão sobre o fluxo de caixa e, por consequência, aumentar o runway.

    Uma outra opção é buscar por fornecedores com preços mais atrativos. No entanto, aqui sempre vale colocar na balança a importância do relacionamento. Fornecedores que enxergam parceria no longo prazo e são capazes de entender o momento pelo qual uma organização está passando, normalmente estão mais abertos a renegociações. 

    Para garantir uma boa negociação, antes de entrar em contato com fornecedores e parceiros, certifique-se de entender como está a relação entre Prazo Médio de Pagamento e Prazo Médio de Recebimento. Entenda:

    Para saber mais e ver como calcular os prazos, acesse este conteúdo:

    👉 Prazos Médios de Pagamento e Recebimento: o que são e como calcular

    Buscar fontes de receita ou financiamento

    Muitas vezes, estender o runway requer trazer mais dinheiro para dentro da empresa, seja via vendas, seja por meio de capital externo.

    Do lado da receita, vale:

    Isso não significa, necessariamente, vender mais a qualquer custo. O foco deve estar em gerar caixa com inteligência e estratégia. Inclusive, em alguns casos, vender menos e lucrar mais pode ser a estratégia mais acertada. No blog da Treasy abordamos esse tema com profundidade: 

    👉 Vender menos e lucrar mais: veja como isso é possível

    Já do lado do financiamento, é importante:

    Atenção: de nada adianta captar dinheiro se ele for queimado com a mesma velocidade. Por isso, qualquer entrada de capital deve vir acompanhada de um bom plano de alocação. Na dúvida, lembre-se que o runway só será efetivamente prolongado se o dinheiro for usado para dar passos estratégicos.

    Revisar processos internos para maior eficiência

    Às vezes, o que consome o caixa da empresa não são os grandes gastos, mas os pequenos gargalos operacionais do dia a dia. Dito isso, uma das formas mais sustentáveis de aumentar o runway é aumentar a produtividade interna. É o famoso “fazer mais (ou melhor) com os mesmos recursos”.

    A máxima é: ganhos de produtividade internos refletem diretamente na redução de custos operacionais. Consequentemente, isso reflete em um runway mais longo. Por exemplo, substituir planilhas manuais por sistemas integrados, com dados em tempo real, ou adotar o orçamento colaborativo e melhorar o alinhamento entre áreas. 

    Para ilustrar isso, dê uma olhada no exemplo da Skeelo, plataforma líder de e‑books e audiobooks no Brasil. Antes de adotar o Treasy, o time de FP&A precisava de 15 dias para o processo de fechamento e reporte mensal dos resultados da área.

    Com a implementação da plataforma Treasy, a Skeelo:

    No caso da Skeelo, o foco não estava em prolongar o runway, mas isso ajuda a mostrar como é possível estendê-lo de forma sustentável analisando processos internos.

    Confira o case completo da Skeelo aqui ou no vídeo abaixo:

    Conclusão

    O runway revela por quanto tempo o caixa atual será suficiente para manter o negócio funcionando no ritmo atual. Um entendimento claro desse indicador é fundamental para desenvolver um roteiro sustentável para sua empresa, ajustar a rota com antecedência, tomar decisões estratégicas e evitar surpresas desagradáveis.

    O segredo é ser ativo e não reativo, ou seja, agir de forma inteligente e alinhada aos objetivos do negócio, em vez de apenas reagir às pressões do dia a dia. Como costumamos comentar aqui no blog, isso somente é possível com dados confiáveis e atualizados. E se você e sua equipe precisam de uma mão, aproveite o BI Financeiro gratuito da Treasy.

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