Refinanciamento

Refinanciamento é a contratação de um novo crédito, ou a renegociação de uma dívida existente, para pagar ou reorganizar uma obrigação anterior, com novos prazos e condições.

Aparece entre os destinos dos recursos captados: o artigo sobre debêntures lista o refinanciamento de dívidas ao lado da operação e da expansão, e o guia do BNDES avisa que o banco financia investimentos, não refinanciamento de débitos passados.

Um refinanciamento junta uma dívida existente e uma nova condição. A dívida existente é a que se quer quitar ou reorganizar. A nova condição pode ser um prazo maior ou juros menores, formas de renegociar que o artigo sobre endividamento aponta como saída para a empresa no vermelho. O recurso novo vem de uma fonte de crédito, como um banco ou uma emissão de debêntures.

Para ilustrar, uma rede de lanchonetes hipotética deve R$ 846.900 e paga a dívida em 12 parcelas mensais de principal de R$ 70.575. Ela refinancia o saldo em 36 parcelas de R$ 23.525 (premissa do exemplo, sem contar juros e custos do novo contrato).

A parcela mensal de principal cai R$ 47.050 (R$ 70.575 − R$ 23.525), e o caixa respira. A dívida, porém, continua em R$ 846.900 e agora será paga em três anos, e não em um.

Refinanciar sem tratar a causa da dívida é o ponto em que a operação falha: alongar o prazo dá respiro ao caixa, mas não resolve o problema de fundo, como diz o artigo sobre endividamento. Quem tem dívida grande e pouca entrada de caixa, lembra o guia do BNDES, deve resolver isso primeiro, antes de pedir novo empréstimo.

Também pesa depender de um único banco: a empresa fica a um refinanciamento negado de um problema sério de capital de giro. E o BNDES não serve para pagar dívida antiga, porque financia investimentos, não refinanciamento de débitos passados.

• Artigo: como trocar a taxa da dívida por uma taxa fixa: apresenta o refinanciamento da dívida em taxa fixa como uma forma de hedge.
• Artigo: o que fazer quando o retorno do empréstimo não vem: lista refinanciar a dívida entre as saídas, ao lado de vender o equipamento.
• Artigo: quanto de dívida a empresa suporta: traz a relação entre dívida líquida e EBITDA como medida do tamanho da dívida.